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2019年是我國外匯管理改革暨國家外匯管理局成立40周年。40年來，外匯管理工作始終置身并服務黨和國家事業(yè)大局，堅持社會主義市場經(jīng)濟改革方向，堅持對外開放基本國策，在促進貿(mào)易投資自由化便利化、高效集約配置外匯資源的同時，有效應對歷次國際金融危機沖擊。黨的十八大以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導下，外匯管理部門積極服務開放型經(jīng)濟新體制和“一帶一路”建設(shè)，在外匯管理持續(xù)開放和人民幣匯率市場化改革不斷推進背景下，成功抵御跨境資本流動高強度風險沖擊，在復雜嚴峻的形勢下有效維護了國家經(jīng)濟金融安全，與新時代全面開放新格局和國家治理體系治理能力現(xiàn)代化相適應的外匯管理體制機制在實踐中不斷完善。

堅持把外匯管理工作放到黨和人民事業(yè)大局中謀劃，積極為改革開放保駕護航

40年來，外匯管理部門始終堅持圍繞中心、服務大局，順應社會主義市場經(jīng)濟改革方向和我國開放型經(jīng)濟發(fā)展趨勢，堅持把外匯管理工作放到黨和人民事業(yè)大局中謀劃，不斷創(chuàng)新，自我革命，注重與整體經(jīng)濟金融改革配套銜接，在推動人民幣可兌換、維護外匯市場穩(wěn)定、支持國家戰(zhàn)略發(fā)展和重點領(lǐng)域改革等方面取得了歷史性成就。

人民幣可兌換程度不斷提升，外匯管理助推我國經(jīng)濟對外開放和構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制，貿(mào)易投資自由化便利化水平不斷提高

1993年黨的十四屆三中全會首次提出要“逐步使人民幣成為可兌換的貨幣”以后，外匯管理部門穩(wěn)步推進人民幣可兌換改革進程，人民幣可兌換程度不斷提高，為促進跨境貿(mào)易投資活動提供了便利的匯兌環(huán)境。黨的十八大以來，服務貿(mào)易強國建設(shè)，賦予自由貿(mào)易試驗區(qū)和自由貿(mào)易港更大的外匯管理改革自主權(quán)。

經(jīng)常項目實現(xiàn)完全可兌換。實行經(jīng)常項目可兌換是國際貨幣基金組織成員國的一項基本義務。改革開放早期，我國接受《國際貨幣基金組織協(xié)定》第十四條款，對經(jīng)常性支付采取一定的限制措施。1994年，我國實現(xiàn)經(jīng)常項目有條件可兌換，取消對中資企業(yè)貿(mào)易及與貿(mào)易有關(guān)的非貿(mào)易經(jīng)營性用匯限制。1996年12月，我國正式接受《國際貨幣基金組織協(xié)定》第八條款義務，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換，取消所有經(jīng)常項目對外支付和轉(zhuǎn)移限制。2009年提出外匯管理理念和方式“五個轉(zhuǎn)變”后，2012～2013年對貨物、服務貿(mào)易外匯管理制度進行改革，取消貨物貿(mào)易逐筆核銷制度，取消服務貿(mào)易事前審批，貿(mào)易便利化程度大幅提升。

資本項目可兌換達到新高度。實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換后，黨中央、國務院多次對資本項目可兌換改革提出明確要求。外匯管理部門考量促開放和防風險雙重目標，按照“先流入后流出、先長期后短期、先直接后間接、先機構(gòu)后個人”思路，穩(wěn)妥有序推進資本項目開放，資本項目可兌換程度持續(xù)提升。目前，直接投資項目已實現(xiàn)基本可兌換，外債管理從事前審批轉(zhuǎn)向宏觀審慎管理。跨境證券投資渠道不斷拓展，滬港通、深港通分別于2014年和2016年開通以來，雙向累計交易額超14萬億元人民幣，2018年累計凈流入2254億元人民幣；債券通2017年開通以來，累計交易額近1萬億元人民幣，累計凈流入1715億元人民幣。

服務金融改革和國家對外戰(zhàn)略，充分發(fā)揮外匯資源在維護金融機構(gòu)健康性和服務“一帶一路”等重大戰(zhàn)略中的積極作用

外匯儲備在大規(guī)模經(jīng)營和服務國家戰(zhàn)略方面積累了豐富經(jīng)驗。面對國際金融市場大幅波動和大規(guī)模外匯儲備經(jīng)營挑戰(zhàn)，加強中長期戰(zhàn)略擺布，審慎優(yōu)化貨幣和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保障安全、流動和保值增值，基本形成適應大規(guī)模外匯儲備和我國國情的經(jīng)營管理模式。新世紀以來，我國逐漸擺脫外匯資源短缺狀態(tài)，外匯儲備規(guī)模自2006年以來穩(wěn)居世界第一。

支持金融機構(gòu)市場化改革。在大型商業(yè)銀行和開發(fā)性、政策性金融機構(gòu)改革中，創(chuàng)造性運用外匯儲備充實金融機構(gòu)資本金。2003年成立匯金公司并向中國銀行、中國建設(shè)銀行分別注資225億美元，2005年、2008年分別向中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行注資，2007年向國家開發(fā)銀行注資200億美元。2015年，外匯儲備分別對國家開發(fā)銀行、進出口銀行補充資本金480億美元、450億美元，儲備注資解決了大型商業(yè)銀行資本充足率不足的問題。經(jīng)過一系列改革，我國商業(yè)銀行逐步建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平均位居全球前列，開發(fā)性、政策性金融機構(gòu)改革進展順利，職能定位得到進一步明確。

服務走出去重大戰(zhàn)略和“一帶一路”建設(shè)。外匯儲備不斷拓展多元化運用，堅持商業(yè)化原則，為服務實體經(jīng)濟走出去需要發(fā)揮了重要作用。2011年成立外匯儲備委托貸款辦公室，先后牽頭設(shè)立絲路基金、中拉產(chǎn)能基金和中非產(chǎn)能基金；注資中投國際、國新國際、開發(fā)銀行和進出口銀行；與國際金融公司、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行等多邊開發(fā)機構(gòu)開展聯(lián)合融資業(yè)務。當前，已形成了股債并舉、以股為主的投資體系，為“一帶一路”建設(shè)、國際產(chǎn)能合作等國家戰(zhàn)略提供長期穩(wěn)定資金支持。截至2018年9月末，絲路基金等7家股權(quán)機構(gòu)已累計決策222個項目，覆蓋66個國家和地區(qū)；與多邊開發(fā)機構(gòu)的聯(lián)合融資業(yè)務通過股權(quán)和債權(quán)累計投資151個項目，覆蓋71個國家和地區(qū)。

為改革開放保駕護航，在對外開放進程中有效維護國家經(jīng)濟金融安全，多次成功應對高強度外部風險沖擊

作為開放的大國經(jīng)濟，維護經(jīng)濟金融安全是保障國家安全的重要組成部分。40年來，外匯管理部門在開放的環(huán)境中適應開放，成功應對歷次國際金融危機風險沖擊，有效維護外匯市場穩(wěn)定，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線，為改革開放提供了安全環(huán)境。

成功抵御亞洲金融危機沖擊。1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，我國出口大幅下滑，國際收支順差大幅縮小，維護人民幣匯率穩(wěn)定面臨較大壓力。在堅持經(jīng)常項目可兌換的同時，外匯管理部門加強真實性審核管理，與海關(guān)聯(lián)合開展進出口報關(guān)單聯(lián)網(wǎng)核查，有力遏制了企業(yè)利用假進口報關(guān)單騙匯逃匯行為。同時，嚴格資本項目管理，組織開展外匯大檢查，堅決打擊外匯黑市。這些措施及時規(guī)范了外匯收支秩序，顯著增強了市場信心，對人民幣匯率保持穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。1998年至2005年間，中國政府堅守人民幣不貶值的鄭重承諾，避免了亞洲地區(qū)出現(xiàn)競爭性貶值，有力地維護了區(qū)域經(jīng)濟金融環(huán)境穩(wěn)定，贏得國際社會一致好評。

有效應對國際金融危機沖擊。2008年國際金融危機和發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策，對我國外匯形勢產(chǎn)生巨大的沖擊，危機前后跨境資金流動短期內(nèi)經(jīng)歷劇烈調(diào)整。外匯管理部門密切跟蹤形勢變化，強化跨境資金流動監(jiān)測預警，迅速啟動危機應對。針對危機初期的跨境資金流出壓力，出臺了提高企業(yè)預收和延付貨款基礎(chǔ)比例、適度調(diào)增短期外債余額指標等一系列支持企業(yè)的外匯政策；針對此后發(fā)達國家實行量化寬松帶來的跨境資金大量凈流入，啟動應對異常資金流入預案，加強了銀行結(jié)售匯頭寸、外商直接投資、境外上市、返程投資等外匯業(yè)務管理措施。在加強對跨境資金流出入均衡管理的同時，注意加強外匯儲備經(jīng)營管理，嚴格控制各類投資產(chǎn)品發(fā)行主體和交易對手違約風險，做好流動性安排。這些措施保證了外匯儲備總體安全，維護了國際收支平衡和國家經(jīng)濟金融安全，我國在全球經(jīng)濟中的影響力逆勢上升。

成功應對外匯市場多次高強度風險沖擊。2015年底至2017年初，受國內(nèi)外多重因素綜合作用影響，我國外匯市場幾度出現(xiàn)了較嚴重的“跨境資本大規(guī)模流出—外匯儲備持續(xù)下降—人民幣貶值壓力增大”負向螺旋，外匯市場形勢異常嚴峻復雜。外匯管理部門會同相關(guān)部門，按照黨中央、國務院決策部署，積極采取一系列穩(wěn)定外匯市場的綜合性措施：推進人民幣匯率形成機制市場化改革，增強匯率彈性；完善跨境資本流動的宏觀審慎管理框架，逆周期調(diào)節(jié)跨境資本流動；強化微觀市場監(jiān)管，嚴厲打擊外匯違法違規(guī)活動；推動金融市場開放，擴大外匯資金流入。在境內(nèi)外多種因素共同作用下，這些措施使我們成功穩(wěn)定了外匯市場，避免了可能發(fā)生的高強度外匯市場危機，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。2018年以來，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變，外部環(huán)境發(fā)生明顯變化，外匯市場出現(xiàn)邊際變化。外匯管理部門深入總結(jié)近年來成功應對外匯市場高強度風險沖擊的實戰(zhàn)經(jīng)驗，多措并舉打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，在復雜嚴峻的形勢下又一次維護了外匯市場穩(wěn)定和國家經(jīng)濟金融安全。

牢牢把握中國特色社會主義市場經(jīng)濟改革方向，市場在外匯資源配置中的決定性作用不斷增強

40年來，隨著中國特色社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國外匯市場資源配置方式發(fā)生了深刻變化。外匯管理部門按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，牢牢把握中國特色社會主義市場經(jīng)濟改革方向，不斷完善人民幣匯率形成機制改革，理順外匯市場供求關(guān)系，深化外匯市場建設(shè)，完善匯率市場化微觀基礎(chǔ)，不斷增強市場在外匯資源配置中的作用，外匯資源配置效率不斷提高，對促進我國經(jīng)濟對內(nèi)對外均衡發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮了積極作用。

人民幣匯率市場化程度不斷提升

匯率作為市場經(jīng)濟條件下重要的價格機制和杠桿，完善匯率形成機制，有利于理順宏觀價格信號，提高外匯資源配置效率。隨著我國從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟、封閉經(jīng)濟轉(zhuǎn)向開放經(jīng)濟，人民幣匯率制度經(jīng)歷了從官定匯率到市場決定、從固定匯率到有管理浮動匯率的重大演變。

從官定匯率到市場決定，人民幣匯率形成機制市場化改革邁出重大步伐。計劃經(jīng)濟體制下，我國對外匯資源進行計劃配給，匯率由官方?jīng)Q定。1979年，為配合外貿(mào)體制改革和鼓勵企業(yè)出口創(chuàng)匯，我國開始實行外匯留成制度，在外匯由國家集中管理、統(tǒng)一平衡的基礎(chǔ)上，按照一定比例給予出口企業(yè)購買外匯的額度，允許企業(yè)通過外匯調(diào)劑市場轉(zhuǎn)讓多余的外匯，由此逐步形成了官方匯率和市場匯率并存的雙重匯率制度。這種雙重匯率制度安排使市場機制開始在外匯資源配置中發(fā)揮作用，極大地調(diào)動了企業(yè)出口創(chuàng)匯的積極性，一定程度上緩解了外匯資源短缺的狀態(tài)。1993年黨的十四屆三中全會對外匯管理體制改革提出了明確要求。1994年初我國宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度，取消了外匯留成制度，建立了全國統(tǒng)一的外匯市場，成立了中國外匯交易中心，全國外匯交易通過銀行結(jié)售匯體系納入銀行間外匯市場，官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并軌，人民幣匯率形成機制在市場化改革方向上邁出了重大步伐。

從盯住美元走向有管理浮動，市場在外匯資源配置中的決定性作用不斷加強。1994年人民幣匯率形成機制改革后，受制于亞洲金融危機等外部沖擊，人民幣匯率并沒有真正浮動起來，在相當長時間內(nèi)處于盯住美元的狀態(tài)。新世紀以來，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境改善，完善人民幣匯率形成機制的時機日趨成熟。2005年匯率市場化改革實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元。此后，按照主動性、可控性、漸進性原則，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境變化，一直不斷完善匯率形成機制。2015年，改進了人民幣對美元匯率中間價報價機制，強調(diào)人民幣對美元匯率中間價報價要參考上日收盤匯率，以反映市場供求變化。2016年明確了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制，統(tǒng)籌兼顧了市場供求、保持對一籃子貨幣基本穩(wěn)定和穩(wěn)定市場預期三者之間的關(guān)系，提高了匯率機制的規(guī)則性、透明度和市場化水平。2017年在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入了“逆周期因子”，并根據(jù)形勢發(fā)展需要，于2018年1月和8月分別取消和重啟了“逆周期因子”。宏觀審慎因素的引入有利于通過市場化方式逆周期調(diào)節(jié)對沖外匯市場超調(diào)和順周期波動，在市場化改革進程中維護外匯市場穩(wěn)定。

不斷擴大人民幣浮動區(qū)間，人民幣匯率彈性不斷增強。從1994年開始，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度為0.3%。經(jīng)過2007年、2012年和2014年的逐步調(diào)整，目前銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價的日浮動幅度已擴大至中間價的2%，人民幣對其他不同貨幣匯率的波幅已擴大到3%～10%。取消了銀行對客戶掛牌匯率限制，銀行可基于市場需求和定價能力對客戶自主掛牌人民幣對其他貨幣匯價，現(xiàn)匯、現(xiàn)鈔掛牌買賣價沒有限制。隨著人民幣匯率浮動區(qū)間逐步擴大，匯率彈性不斷增加，匯率在外匯市場供求中的“自動穩(wěn)定器”功能更好地發(fā)揮，外匯市場資源配置效率進一步提高。

構(gòu)建統(tǒng)一開放、競爭有序的多層次外匯市場

外匯市場是我國金融要素市場的重要組成部分，高效運行的外匯市場能夠有效傳遞匯率信號，促進外匯資源優(yōu)化配置，為市場主體提供豐富的避險工具，有利于形成合理、均衡的匯率水平。從1994年我國建立統(tǒng)一外匯市場以來，我國外匯市場從無到有、從小到大、從境內(nèi)到全球，逐漸形成了開放包容性、功能完善的多層次外匯市場體系。

外匯市場參與主體多元化。從1994年外匯市場成立以來，經(jīng)過二十余年的發(fā)展，銀行間外匯市場已形成境內(nèi)外各類機構(gòu)并存、以境內(nèi)銀行為主的格局，參與機構(gòu)總計673家，其中非銀行金融機構(gòu)（企業(yè)集團財務公司）84家、非金融企業(yè)2家、境外金融機構(gòu)93家。對外開放方面，境外央行類機構(gòu)、人民幣購售業(yè)務境外參加行、境外人民幣業(yè)務清算行三類境外機構(gòu)可參與銀行間外匯市場；銀行間債券市場境外機構(gòu)投資者可參與境內(nèi)外匯衍生品市場。對內(nèi)開放方面，簡化市場準入，支持非銀行金融機構(gòu)（證券公司、基金公司、企業(yè)集團財務公司等）進入外匯市場。

外匯市場交易產(chǎn)品不斷豐富。外匯管理部門大力推進外匯市場建設(shè)，不斷豐富外匯市場交易產(chǎn)品，更好地滿足市場主體日益多樣化的外匯需求。銀行間市場的可交易貨幣從最初的美元、港元、日元3種貨幣，逐步擴展至人民幣對美元、歐元、日元、港幣、泰銖等27種全球主要貨幣，能夠滿足絕大部分的外幣交易需求。銀行對客戶市場的掛牌貨幣也從最初的美元、港元、日元3種貨幣，逐步增加到超過30種。外匯市場交易品種日益豐富，從早期僅有即期產(chǎn)品，逐步擴展至即期、遠期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)等，基本滿足了市場主體管控匯率風險的交易需求。

外匯市場基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善。經(jīng)過多年的發(fā)展，我國逐步建立了健全高效的外匯市場交易和清算體系，能夠滿足不同主體在不同市場不同產(chǎn)品上的多樣化需求，為培育外匯市場價格形成和傳導機制夯實了基礎(chǔ)。銀行間外匯市場從早期的集中競價、撮合交易和集中清算模式，逐步發(fā)展為具有電子雙邊詢價、雙邊授信下集中撮合、做市商制度和聲訊經(jīng)紀等多樣化交易方式，集中清算、集中凈額清算、中央對手清算業(yè)務等多樣化清算方式，銀行間外匯市場交易清算體系已達到國際先進水平。

堅定不移深化外匯管理改革，建立健全跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，在構(gòu)建全面開放新格局進程中不斷提高開放經(jīng)濟宏觀管理能力

黨的十九大明確指出，中國特色社會主義進入了新時代，這是我國發(fā)展新的歷史方位。站在新的歷史起點上，外匯管理部門將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，樹牢“四個自信”，堅定“四個意識”，堅決做到“兩個維護”，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，做好各項工作。

實行更高水平的貿(mào)易投資自由化便利化政策，不斷提高服務國家重大戰(zhàn)略和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革水平

激發(fā)貿(mào)易新活力。堅持經(jīng)常項目可兌換原則，依法保障真實合規(guī)的經(jīng)常項目國際支付與轉(zhuǎn)移。支持跨境電子商務、市場采購貿(mào)易、外貿(mào)綜合服務等貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式，培育外貿(mào)新動能。賦予自由貿(mào)易試驗區(qū)和自由貿(mào)易港更大改革自主權(quán)，積極支持在相關(guān)區(qū)域開展外匯管理改革的先行先試，打造改革開放新高地。開展貨物貿(mào)易外匯收支便利化試點，支持審慎合規(guī)的銀行為信用優(yōu)良企業(yè)辦理貿(mào)易收支時實施更加便利的措施。

引進來和走出去并重。以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，積極支持國內(nèi)有能力、有條件的企業(yè)開展真實合規(guī)的對外投資，實現(xiàn)與投資目的國互利共贏、共同發(fā)展。優(yōu)化外商來華直接投資金融服務，營造穩(wěn)定公平透明、法治化、可預期的營商環(huán)境，吸引高質(zhì)量外商來華直接投資。擴大服務業(yè)雙向開放，全面實行準入前國民待遇加負面清單的管理制度，放寬外匯領(lǐng)域的市場準入，讓內(nèi)外資企業(yè)在中國市場中公平競爭。

促進“一帶一路”建設(shè)經(jīng)貿(mào)暢通和資金融通。堅持擴大開放，不斷推動共建人類命運共同體。統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局，實行積極主動的開放政策，推動形成全方位、多層次、寬領(lǐng)域的全面開放新格局。以共建“一帶一路”為重點，支持中國與“一帶一路”沿線國家積極發(fā)展互利共贏的經(jīng)貿(mào)伙伴關(guān)系，打造國際合作新平臺，為世界共同發(fā)展增添新動力。拓展外匯儲備多元化運用方式，堅持共商共建共享原則，按照“依法合規(guī)、有償使用、提高效益、有效監(jiān)管”的方針，為“一帶一路”建設(shè)提供可持續(xù)的資金支持。

堅定社會主義市場化經(jīng)濟改革目標，不斷強化市場在外匯資源配置中的決定性作用

深化外匯管理重點領(lǐng)域改革，進一步增強市場在外匯資源配置中的決定性作用，理順匯率價格信號，為市場主體更好利用兩個市場、兩種資源創(chuàng)造更好的條件。

穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目開放。作為開放型經(jīng)濟的重要內(nèi)容，資本項目開放要堅持服務國家經(jīng)濟發(fā)展和對外開放戰(zhàn)略的宗旨。應當與經(jīng)濟發(fā)展階段、金融市場狀況、金融穩(wěn)定性等相適應，把握好改革方向、節(jié)奏和重點，漸進有序推進。抓住重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)推進改革，重點是推動少數(shù)不可兌換項目的開放，堅持交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)聯(lián)動，提高可兌換項目的便利化程度，提高交易環(huán)節(jié)對外開放程度。

推動金融市場更高層次開放。推動資本項目可兌換和推進資本市場雙向開放互為一體，下一步將按照“成熟一項、推出一項”的思路逐步擴大開放。推動金融市場雙向開放，改革完善合格機構(gòu)投資者（QFII、RQFII、QDII、RQDII等）外匯管理制度，債券市場便利并規(guī)范境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券及貨幣市場工具（熊貓債），衍生品市場支持擴大境內(nèi)商品期貨市場對外開放。逐步擴大互聯(lián)互通的覆蓋范圍，完善債券通，推動滬倫通落地，繼續(xù)擴大基金互認產(chǎn)品范圍。支持國內(nèi)金融機構(gòu)參與國際金融市場，研究允許中資機構(gòu)參與離岸人民幣市場、證券期貨機構(gòu)開展跨境業(yè)務、擴大證券公司結(jié)售匯試點等開放措施。規(guī)范外資參與上市公司外匯管理，研究允許境內(nèi)上市公司外資股東直接參與上市公司配售、增發(fā)業(yè)務，推動實施外籍員工直接參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵計劃。

建立健全開放的、有競爭力的外匯市場。圍繞人民幣匯率市場化改革和人民幣國際化進程兩條主線，進一步提升外匯市場的深度、廣度和活躍度。完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，增強匯率彈性，提高外匯市場資源配置效率。明確外匯交易實需原則內(nèi)涵，審慎放開非實需交易。擴大市場參與主體，支持非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)有序進入銀行間外匯市場，支持境外機構(gòu)在境內(nèi)資本市場投融資項下匯率風險管理。豐富外匯交易工具，完善外匯市場套期保值功能與產(chǎn)品體系。優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施，建立包容、競爭和有效監(jiān)管的交易清算平臺。加強市場主體風險教育，引導企業(yè)樹立“財務中性”的理念，減少押注單邊升貶值的行為。

建立健全跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，不斷增強開放經(jīng)濟金融管理能力

黨的十九大要求推動形成全面開放新格局，同時將防范化解重大風險列為三大攻堅戰(zhàn)之首。隨著我國高水平開放對資本項目可兌換要求不斷提高，我國傳統(tǒng)以合規(guī)監(jiān)管為主的外匯管理方式，已不能適應開放形勢發(fā)展需要，急需在總結(jié)2015年以來防控跨境資本流動風險沖擊經(jīng)驗基礎(chǔ)上，引入宏觀審慎管理的視角和機制，加快建立并不斷完善跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，這是落實“在開放的環(huán)境中適應開放，在開放的環(huán)境中贏得發(fā)展”要求的必然選擇。

宏觀審慎和微觀監(jiān)管兩位一體。宏觀審慎從維護金融外匯形勢穩(wěn)定大局出發(fā)，逆周期市場化調(diào)節(jié)跨境資本流動和外匯市場順周期波動，防止跨境資本流動沖擊導致系統(tǒng)性金融風險。微觀監(jiān)管堅持功能監(jiān)管理念，依法依規(guī)維護外匯市場秩序，嚴厲打擊跨境套利和違法違規(guī)行為，并保持監(jiān)管政策和執(zhí)行標準的跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預測性。宏觀審慎和微觀監(jiān)管的“兩位”，在于二者理念視角截然不同，從目標看彼此分工明確；宏觀審慎和微觀監(jiān)管的“一體”，在于二者互相依存、互為補充，彼此一致的實施主體足以確保目標手段協(xié)調(diào)一致。宏觀審慎管理的引入，為人民幣可兌換改革不“翻燒餅”以及微觀監(jiān)管保持跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預測性創(chuàng)造了條件。

加快構(gòu)建跨境資本流動宏觀審慎管理體系。豐富針對企業(yè)、個人和銀行等各類交易主體的全覆蓋宏觀審慎管理政策工具箱，密切本外幣政策協(xié)調(diào)配合，綜合運用風險準備金、類托賓稅、全口徑跨境融資宏觀審慎等政策工具。建立和完善跨境資本流動宏觀審慎管理的監(jiān)測、預警和響應機制。建立健全包括企業(yè)、銀行在內(nèi)的系統(tǒng)重要性跨境投融資機構(gòu)外匯監(jiān)管制度，從維護全局穩(wěn)定角度加強對企業(yè)跨境投融資行為監(jiān)測監(jiān)管力度，研究銀行外匯業(yè)務微觀合規(guī)與宏觀審慎評估框架（MC & MPA），通過對宏觀風險和業(yè)務合規(guī)性評估，強化跨境資本流動失衡情況下的調(diào)節(jié)作用。

充實完善外匯市場微觀監(jiān)管機制。一是加強行為監(jiān)管。強調(diào)真實性、合法性、合規(guī)性，構(gòu)建基于國際慣例的反洗錢、反恐怖融資、反逃稅新機制，打擊操縱市場、誤導和欺詐投資者行為，創(chuàng)造公平、公正、透明、有效的外匯市場環(huán)境。完善外匯批發(fā)市場監(jiān)管指引，建立外匯批發(fā)市場監(jiān)管體系。二是嚴厲打擊外匯領(lǐng)域違法違規(guī)行為。推進外匯市場行政執(zhí)法改革，堅持違法必究。依據(jù)國家法律法規(guī)，打擊虛假欺騙性交易行為、地下錢莊等外匯領(lǐng)域違法違規(guī)活動、借助貿(mào)易投資渠道的洗錢行為、構(gòu)造交易套利行為等。重點檢查銀行等金融機構(gòu)，嚴查實質(zhì)性違規(guī)、違法構(gòu)造交易套利行為。深化跨部門聯(lián)合監(jiān)管，加大與反洗錢、公安等部門監(jiān)管合作。

（原文刊載于《中國金融》雜志2019年第2期）