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- 索??引??號：
- 00240718-9-2019-00253
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- 分???????類：
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- 來???????源：
- 國家外匯管理局
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- 發布日期：
- 2019-12-27
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- 名???????稱：
- 陸磊：2020年外匯體制改革的重心是守住面、突破點、把好線
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- 文???????號：
12月24日，國家外匯管理局副局長陸磊出席了由中新社舉辦的“國是論壇2019年會”，并就“2019年外匯市場演變、跨境資本流動的基本經驗和今后一個時期外匯管理體制改革及政策取向”等問題發表了演講。
陸磊總結了2019年穩定外匯市場的基本經驗，即“以改革開放為主要手段，以此有效應對嚴峻復雜的外部沖擊” 。面對中美經貿摩擦反復多變等國內外風險挑戰明顯上升的復雜形勢，外匯管理部門多措并舉，保持了我國外匯市場平穩運行。他強調，外匯管理改革的出發點永遠是降低經濟部門交易成本，前提是在實戰檢驗中，管理者的治理水平與系統性風險管理要求相適應。
陸磊認為，平衡性是2019年外匯管理改革和外匯市場運行的最大亮點。這主要體現為“四個穩”：一是人民幣在全球貨幣中表現穩健平衡；二是國際收支基本平衡；三是外匯供求總體平衡；四是國際儲備總量、結構、投向和回報自求平衡。陸磊指出，這種平衡性所帶來的是良性循環的政策實踐：通過市場化的政策工具組合，實體經濟和金融部門的信心和預期得以穩定，外匯市場異常波動隱患明顯降低，實體經濟得到了更加穩健的貨幣金融環境。他認為，要實現這種平衡性，就需要在外部沖擊面前積極有為，同時不能過猶不及，通過對外匯頭寸的分寸拿捏、國際儲備的錙銖必較、貿易和投資項下的得失權衡，才能帶來外匯市場平衡發展。
展望2020年，陸磊表示，我國外匯市場運行外部環境正在發生深刻變化，做好外匯管理工作既面臨難得的機遇也面臨新的挑戰。因此，外匯體制改革的重心主要在以下三方面：一是守住面，堅決打好外匯市場防范化解金融風險攻堅戰，切實維護國家金融體系總體健康。二是突破點，繼續推進外匯供給側結構性改革，服務實體經濟，提升貿易投資自由化便利化。三是把好線，加強金融科技與外匯市場融合，抓住監管科技發展這一主線。
陸磊指出，未來的外匯管理要在防控風險的前提下深化金融市場改革開放，提升開放經濟條件下的治理體系和治理能力現代化。他強調，在構建高水平對外開放經濟新體制過程中，利和弊永遠同時存在，需要在改革、開放、穩定的多重目標中尋求動態平衡：一是把握好中國金融市場開放的時機和步調，在守住風險的前提下與更高水平的開放標準統籌平衡。二是始終堅持金融開放服務實體經濟發展的方向。
以下為演講主要內容：
一、2019年穩定外匯市場的基本經驗是：以改革開放為主要手段，以此有效應對嚴峻復雜的外部沖擊
2019年是外匯市場很不平凡的一年，是防風險、促改革面臨艱巨平衡的一年，我們堅持了以改革開放為主要手段。面對中美經貿摩擦反復多變等國內外風險挑戰明顯上升的復雜形勢，外匯管理部門堅持穩中求進工作總基調，綜合采取了增強人民幣匯率雙邊波動、強化宏觀政策逆周期調節、加強外匯市場預期引導、不斷優化跨境資本流動宏觀審慎管理制度框架和工具箱，保持跨周期微觀監管的一致性、穩定性和可預期性，嚴厲打擊外匯市場違規交易等綜合性舉措，形成了維護外匯市場基本穩定的政策合力，保持了我國外匯市場平穩運行。
2019年是下決心更大力度實施外匯市場開放的一年。改革需要動力和壓力，開放進一步增強了改革的迫切性。外匯管理改革的出發點永遠是降低經濟部門交易成本，前提是在實戰檢驗中，管理者的治理水平與系統性風險管理要求相適應。
在復雜環境下堅持擴大開放，增加外匯管理自由化便利化的政策供給，目的就是降低金融部門和實體企業的交易成本。在金融市場開放層面，2019年持續優化銀行間債券市場境外機構投資者外匯管理，取消合格境外機構投資者額度限制，開展證券公司結售匯業務試點。這些做法提高了跨境投融資的便利化程度。前11個月，境外投資者凈增持境內債券和股票合計超1000億美元，成為穩定外匯市場的重要力量。在貿易投資便利化層面，2019年3月，推出跨境金融區塊鏈服務平臺，在7個省、直轄市和14家法人銀行開展試點，緩解中小企業融資難、融資貴問題。10月底，經國務院批準，推出了6項促進跨境貿易和6項促進跨境投融資的便利化舉措，進一步提升貿易投資自由化便利化水平。同時，積極支持自由貿易試驗區等對外開放高地，12月20日，出臺便利橫琴澳門投資企業跨境投融資6項舉措，發揮特殊經濟區域作為外匯改革開放新高地的示范作用。
二、平衡性是2019年外匯管理改革和外匯市場運行的最大亮點
如果我們用一個詞來概括外匯體制機制改革、金融市場開放、跨境資本流動、國際收支環節中的金融部門和實體經濟之間的關系，“平衡性”是最恰如其分的描述。這種平衡為實體經濟部門的貿易和投資、金融部門的資產組合營造了更為穩定的貨幣和投融資環境，在中國的外匯市場上，貨幣和匯兌風險系統性地處于全球最為穩健的水平。我通過一組數字加以實證。
2019年，我國外匯市場供求基本平衡，總體呈現“四個穩”：一是人民幣在全球貨幣中表現穩健平衡。全年人民幣匯率走勢與中美經貿摩擦和磋商演變高度吻合。截至12月16日，人民幣對美元匯率中間價貶值1.8%，對CFETS一籃子貨幣指數下跌1.7%，而新興市場貨幣指數下跌1.9%，人民幣在全球主要非美元貨幣中表現穩定。二是國際收支基本平衡。2019年前三季度，經常項目順差1432億美元，上年同期為逆差55億美元。資本和金融項目總體呈現凈流入，其中，直接投資凈流入277億美元。三是外匯供求總體平衡。2019年前11個月，銀行結售匯月均逆差53億美元，低于2018年中美經貿摩擦爆發初期。非銀行部門跨境資金總體呈現小幅凈流入。前11個月，企業、個人等非銀行部門跨境資金凈流入130億美元。四是國際儲備總量、結構、投向和回報自求平衡。截至2019年11月末，我國外匯儲備余額30956億美元，較2018年末增加229億美元。黃金儲備穩中有升。
這種平衡性所帶來的是良性循環的政策實踐：通過市場化的政策工具組合，實體經濟和金融部門的信心和預期得以穩定，外匯市場異常波動隱患明顯降低，實體經濟得到了更加穩健的貨幣金融環境。那么，怎樣實現這種平衡性呢？就需要在外部沖擊面前積極有為，同時不能過猶不及，通過對外匯頭寸的分寸拿捏、國際儲備的錙銖必較、貿易和投資項下的得失權衡，才能帶來外匯市場平衡發展。
三、2020年外匯體制改革的重心是守住面、突破點、把好線
展望明年，我國外匯市場運行外部環境正在發生深刻變化，做好外匯管理工作既面臨難得的機遇也面臨新的挑戰。從積極的方面看，我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，未來以供給側結構性改革為主線，以改革開放為動力，推動高質量發展，有助于保持經濟運行在合理區間，提升全方位對外開放水平，夯實外匯市場平穩運行的基礎。中美第一階段經貿磋商取得進展，有利于全球經濟和貿易良性發展，為外匯市場總體平衡提供穩定的外部環境。同時，必須強化風險意識，高度警惕國際市場的“黑天鵝”或“灰犀牛”事件，切實做好應對預案，堅持以改革開放為動力，著力抓重點、補短板、促開放，切實維護外匯市場穩定，推動高質量發展。
一是守住面，堅決打好外匯市場防范化解金融風險攻堅戰，切實維護國家金融體系總體健康。防范化解外匯領域風險既是攻堅戰又是持久戰，加快完善跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架，宏觀上要防止外部風險沖擊引發跨境資本異常流動，關口前移，更加精準地找到重要變量之間的必然關系，以市場化方式逆周期調節跨境資本的順周期波動。微觀上保持政策的穩定性、一致性和可預測性，嚴厲打擊虛假欺騙性外匯違法違規行為，維護外匯市場秩序。
二是突破點，繼續推進外匯供給側結構性改革，服務實體經濟，提升貿易投資自由化便利化。點，指的是改革要點、制度要點、開放要點、區域要點。統籌考慮經濟發展階段、金融市場狀況、金融穩定性要求，有序推進不可兌換項目的開放，提高可兌換項目的便利化水平。進一步健全外商投資準入前國民待遇加負面清單管理制度。切實維護境外投資者合法權益，持續優化營商環境。支持上海自貿試驗區、雄安新區、粵港澳大灣區、海南自貿港等對外開放新高地建設。
三是把好線，加強金融科技與外匯市場融合，抓住監管科技發展這一主線。新一輪科技革命帶來了人工智能、大數據等創新技術廣泛應用，催生了一大批金融科技新業態。不久前，臉書提出的“天秤幣”就引發了對金融穩定、跨境交易、全球貨幣體系的深度討論。習近平總書記在中央政治局第十八次集體學習時強調，把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推進區塊鏈技術和產業創新發展。外匯局搭建的跨境金融區塊鏈平臺，是目前唯一一個中央國家機關在國家互聯網信息辦公室進行備案的區塊鏈平臺。下一步，我們將逐步擴大試點范圍，拓展區塊鏈技術在跨境融資、宏觀審慎管理的應用場景。同時，要推進外匯領域改革開放應對數字貨幣的前瞻性研究，探索新形勢下的外匯監管科技體系。
四、展望未來，外匯管理要在防控風險的前提下深化金融市場改革開放，提升開放經濟條件下的治理體系和治理能力現代化
習近平主席在2018年4月“博鰲亞洲論壇”上指出，“過去40年中國經濟發展是在開放條件下取得的，未來中國經濟實現高質量發展也必須在更加開放條件下進行。”“中國開放的大門不會關閉，只會越開越大。”在構建高水平對外開放經濟新體制過程中，利和弊永遠同時存在，這就要求我們在改革、開放、穩定的多重目標中尋求動態平衡：
一是把握好中國金融市場開放的時機和步調，在守住風險的前提下與更高水平的開放標準統籌平衡。穩步金融市場開放往更大范圍、更寬領域、更深層次走，實現開放從商品市場到要素市場，再到規則、規制、管理、標準等制度型開放，更好地服務經濟高質量發展需要。當然，金融市場開放不是一放了之，而是要建立在有效防范金融市場風險的基礎上。要樹立底線思維、強化風險意識，我們一直采取 “先經常后資本、先長期后短期、先機構后個人、先流入后流出、先直接后間接”的漸進式思路有序推進。這是具有中國特色的金融開放道路，是應該長期堅持的路徑選擇。
二是始終堅持金融開放服務實體經濟發展的方向。我國的經濟發展已經從高速增長階段步入高質量發展的新階段，必須堅持新發展理念，以供給側結構性改革為主線，充分利用國際國內兩個市場、兩種資源，不斷提升資源配置效率和競爭力。金融是現代經濟的核心，是跨期、跨部門、跨主體、跨境配置資源的重要媒介。只要我們堅持把服務實體經濟作為金融開放的出發點和落腳點，金融資產配置效率必然持續提升，金融業和金融市場也就必將成為高質量發展的支撐者和動力源。
