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日前，國(guó)家外匯管理局公布了2017年9月銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)。國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。

問(wèn)1：2017年前三季度我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)有何特點(diǎn)？

答：2017年前三季度，我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體趨向均衡，近期外匯供求處于基本平衡狀態(tài)。主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

第一，銀行結(jié)售匯和涉外收付款逆差大幅收窄。2017年前三季度，銀行結(jié)售匯逆差1129億美元，同比下降54%；其中，8月逆差38億美元，9月順差3億美元。前三季度，銀行代客涉外收付款逆差1115億美元，同比下降56%。其中，8月逆差35億美元，9月逆差進(jìn)一步降至17億美元。

第二，售匯率同比明顯下降，企業(yè)外匯融資需求逐步回暖。前三季度，衡量企業(yè)購(gòu)匯動(dòng)機(jī)的售匯率，也就是客戶從銀行買(mǎi)匯與客戶涉外外匯支出之比為66%，較2016年同期下降8個(gè)百分點(diǎn)。其中，一至三季度分別為68%、67%和63%，說(shuō)明企業(yè)購(gòu)匯更趨理性，并根據(jù)實(shí)際需求合理開(kāi)展外匯融資，購(gòu)匯償還的情況減少。截至2017年9月末，境內(nèi)外匯貸款余額較上年末略有下降，上年同期下降700多億美元。

第三，結(jié)匯率同比穩(wěn)中有升，企業(yè)、個(gè)人持匯意愿均有所回落。前三季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為63%，較上年同期上升2個(gè)百分點(diǎn)，其中，一至三季度分別為62%、63%和64%。從企業(yè)境內(nèi)外匯存款看，一季度余額上升近400億美元，二季度上升90億美元，三季度下降253億美元。從個(gè)人境內(nèi)外匯存款看，一季度余額略增3億美元，二、三季度均減少20億美元，說(shuō)明境內(nèi)主體持匯意愿下降，對(duì)外支付時(shí)使用自有外匯增多。

第四，銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯總體呈現(xiàn)順差。2017年前三季度，銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約同比增長(zhǎng)1.2倍，遠(yuǎn)期售匯簽約下降5%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差77億美元，2016年同期為逆差581億美元，說(shuō)明當(dāng)前人民幣貶值預(yù)期明顯減弱，企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯需求有所調(diào)整。

第五，外匯市場(chǎng)供求呈現(xiàn)基本平衡，推動(dòng)外匯儲(chǔ)備余額持續(xù)回升。截至2017年9月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為31085億美元，比2016年末上升了980億美元。其中，2至9月份儲(chǔ)備余額連續(xù)8個(gè)月回升。

問(wèn)2：請(qǐng)問(wèn)近期我國(guó)跨境資金流動(dòng)更趨平衡的主要原因是什么？您認(rèn)為未來(lái)將如何發(fā)展？

答：今年以來(lái)我國(guó)跨境資金流動(dòng)更趨平衡，主要體現(xiàn)了內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的發(fā)展變化。首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)堅(jiān)定不移貫徹新發(fā)展理念，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革深入推進(jìn)，發(fā)展質(zhì)量和效益不斷提升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)更趨明顯，內(nèi)部基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制逐步健全，金融市場(chǎng)相關(guān)改革和對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步實(shí)施，推動(dòng)跨境資金流動(dòng)均衡發(fā)展，包括人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化和完善、一系列促進(jìn)外資增長(zhǎng)的政策先后出臺(tái)、內(nèi)地與香港之間的“債券通”正式推出、A股明確將被納入明晟新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCI）等。其次，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，金融市場(chǎng)波動(dòng)性下降，外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織最新預(yù)測(cè)，2017年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.6%，比2016年增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)雖然兩次加息并提出縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，但市場(chǎng)對(duì)此有較穩(wěn)定的預(yù)期，今年以來(lái)美元匯率總體走貶。

未來(lái)我國(guó)跨境資金流動(dòng)仍將保持總體穩(wěn)定。主要受三大基本面支持。一是經(jīng)濟(jì)基本面更加堅(jiān)實(shí)。2017年以來(lái)，國(guó)際組織等機(jī)構(gòu)多次上調(diào)對(duì)2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，如國(guó)際貨幣基金組織由年初時(shí)預(yù)測(cè)的6.5%逐步上調(diào)至目前預(yù)測(cè)的6.8%，世界銀行由年初的6.5%上調(diào)至近期的6.7%，說(shuō)明國(guó)際社會(huì)更加看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。未來(lái)我國(guó)將繼續(xù)貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。二是政策基本面提供保障。我國(guó)將進(jìn)一步參與和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，發(fā)展更高層次的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)，一方面，隨著國(guó)內(nèi)營(yíng)商環(huán)境的不斷改善和對(duì)外開(kāi)放措施的積極落實(shí)，外資流入仍將保持穩(wěn)定；另一方面，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系更加緊密，相關(guān)便利化措施不斷跟進(jìn)，有助于促進(jìn)境外投資者投資境內(nèi)資本市場(chǎng)。三是市場(chǎng)基本面持續(xù)增強(qiáng)。人民幣匯率形成機(jī)制更趨完善，市場(chǎng)主體更加多元化，持續(xù)單向的升值或貶值預(yù)期將明顯減弱，有助于熨平跨境資金的大幅波動(dòng)，保持外匯供求的總體平衡。

因此，未來(lái)上述基本面因素將持續(xù)發(fā)揮根本性作用，尤其是黨的十九大勝利召開(kāi)后，我國(guó)進(jìn)入全面建成小康社會(huì)決勝期，將實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，開(kāi)啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程，向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍，國(guó)內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心必將進(jìn)一步增強(qiáng)，我國(guó)跨境資金流動(dòng)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)也會(huì)更加堅(jiān)實(shí)。

問(wèn)3：美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)縮表將對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)產(chǎn)生什么影響？

答：美聯(lián)儲(chǔ)加息以及縮表不會(huì)根本動(dòng)搖我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體趨穩(wěn)的格局。從2015年底美聯(lián)儲(chǔ)首次加息以來(lái)的實(shí)際情況看，我國(guó)跨境資金流動(dòng)經(jīng)歷了從流出到趨向平衡的過(guò)程。主要原因：

第一，循序漸進(jìn)仍將是美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)貨幣政策正常化的主要特點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息以來(lái)，漸進(jìn)的方式逐步降低了對(duì)市場(chǎng)的影響。9月議息會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)主席在回答記者提問(wèn)時(shí)也強(qiáng)調(diào)：“縮表將是漸進(jìn)、可預(yù)測(cè)的”。實(shí)際上，這也符合美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)水平依然較弱，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響需深入評(píng)估；近期美國(guó)通脹水平持續(xù)較低、有所反復(fù)；近年來(lái)美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格漲幅較快，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策較快調(diào)整會(huì)刺破資產(chǎn)泡沫。

第二，目前美元利率、匯率的影響因素更加多元，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整只是其中一個(gè)方面。從利率看，自2015年底美聯(lián)儲(chǔ)首次加息以來(lái)，隔夜的聯(lián)邦基金利率已上升1個(gè)百分點(diǎn)，但市場(chǎng)上更長(zhǎng)期限的利率上升幅度依次遞減，說(shuō)明市場(chǎng)利率還會(huì)受經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景等因素影響。從匯率看，影響因素歷來(lái)比較復(fù)雜，除美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策外，還與美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)金融等形勢(shì)相關(guān)。如美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張期間，美元匯率并未持續(xù)下跌，基本呈現(xiàn)雙向波動(dòng)；今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息兩次但美元匯率總體貶值。

第三，我國(guó)適應(yīng)和應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的能力不斷增強(qiáng)。首先，基本面優(yōu)勢(shì)一直存在，包括經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)較高、社會(huì)大局穩(wěn)定、金融市場(chǎng)穩(wěn)健、經(jīng)常賬戶順差、外匯儲(chǔ)備充裕等。其次，應(yīng)對(duì)能力繼續(xù)提升，如我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好勢(shì)頭更加明顯、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)放程度逐步加深、人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善、市場(chǎng)主體對(duì)外投融資行為更趨理性等。

問(wèn)4：今年以來(lái)，人民幣匯率雙向波動(dòng)彈性增強(qiáng)，您對(duì)企業(yè)進(jìn)行匯率套期保值有什么好的建議？外匯局是否會(huì)加強(qiáng)相關(guān)教育及培訓(xùn)？

答：隨著人民幣匯率波動(dòng)性逐漸提高，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要性更加突出，但國(guó)內(nèi)一些企業(yè)對(duì)于匯率套期保值的意識(shí)仍有待增強(qiáng)：一是需客觀看待匯率風(fēng)險(xiǎn)，有的企業(yè)缺乏“風(fēng)險(xiǎn)中性”概念，習(xí)慣于押注升值或貶值的單邊方向，以主觀的市場(chǎng)判斷替代嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理。二是需正確看待套期保值，有的企業(yè)不愿意支付費(fèi)用進(jìn)行套期保值，或者是將套期保值當(dāng)作賺錢(qián)的工具，忽視了其鎖定匯率不確定性對(duì)企業(yè)主業(yè)利潤(rùn)形成沖擊的避險(xiǎn)本質(zhì)功能。

外匯局將繼續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)主體正確認(rèn)識(shí)匯率風(fēng)險(xiǎn)，健全匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。一是推動(dòng)外匯市場(chǎng)深化發(fā)展，支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和適應(yīng)市場(chǎng)需求的外匯產(chǎn)品。二是引導(dǎo)銀行審慎經(jīng)營(yíng)，督促銀行做好客戶風(fēng)險(xiǎn)教育與管理。三是引導(dǎo)企業(yè)樹(shù)立正確的匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，正確認(rèn)識(shí)匯率避險(xiǎn)工具的作用，對(duì)匯率敞口進(jìn)行適度套保，避免背離主業(yè)、脫實(shí)向虛。

關(guān)于企業(yè)匯率套期保值，我們主要的體會(huì)和建議是：企業(yè)應(yīng)該適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)的常態(tài)，通過(guò)套期保值將雙向波動(dòng)的不確定性變成確定性，集中精力做好主業(yè)；企業(yè)要了解自己的交易，在參與交易前要對(duì)衍生品進(jìn)行估值，并確定風(fēng)險(xiǎn)限制水平；企業(yè)應(yīng)進(jìn)行適度的套期保值，要把衍生品交易看作鎖定風(fēng)險(xiǎn)的工具而非賺錢(qián)的手段，等等。當(dāng)然，企業(yè)使用人民幣外匯衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，需要經(jīng)過(guò)持續(xù)的投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，同時(shí)也是企業(yè)“干中學(xué)”、不斷積累的過(guò)程。

問(wèn)5：目前，我國(guó)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)回穩(wěn)向好，外匯管理的政策取向有何變化？

答：下一步，外匯管理部門(mén)將緊密團(tuán)結(jié)在以習(xí)近平同志為核心的黨中央周圍，認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的十九大會(huì)議精神，堅(jiān)決維護(hù)黨中央對(duì)金融工作集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投資便利化水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全，為實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)和中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)而努力奮斗。

在外匯管理理念上將堅(jiān)持兩項(xiàng)基本原則：一是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)改革開(kāi)放，支持和推動(dòng)金融市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，提升貿(mào)易投資便利化水平。二是防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，防止跨境資本無(wú)序、高強(qiáng)度流動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來(lái)的沖擊，維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，為改革開(kāi)放創(chuàng)造健康良性穩(wěn)定的外匯市場(chǎng)環(huán)境。